2026年10月31日05:18 環球市場播報
資料來源：新浪財經
隨著策略師警告企業獲利成長可能已經見頂，股票投資人正對業績不及預期的公司施以有史以來最嚴厲的懲罰之一。
亞馬遜(240.35, -3.44, -1.41%)股價週五暴跌，成為最新一家在財報發布後遭遇猛烈拋售的公司。在此之前， Google(278.22, -4.10, -1.45%)母公司Alphabet業績令人失望，導致其股價週四創下紀錄最大跌幅。如今，通訊服務股一旦業績不如預期，遭遇的拋售幅度是媒體自2019年開始收集相關數據以來最大。權重較高的科技板塊也出現了同樣的情況。
Northlight Asset Management首席投資官Chris Zaccarelli表示，市場“比通常情況下敏感得多”，並稱投資者寧願先賣掉再問原因，也不願被套住後繼續承受損失。
從富國集團到富蘭克林鄧普頓的策略師近幾週都曾預測，隨著利率上升、貿易稅壓力和高油價拖累業績，標普500指數成分公司獲利成長率將會放緩。隨著財報季大約進行了三分之一，他們的預測已經得到印證：數據顯示，獲利成長已降至約26%，雖然與歷史水準相比仍然較高，但低於第二季的32%。
獲利放緩由市場最大的板塊領銜。媒體產業研究數據顯示，預計科技部門第三季獲利成長將從上季的近77%放緩至65%。同樣，預計通信服務板塊的利潤增長將從近10%降至僅3.2%。
財報發布後的股價暴跌正在加劇市場的擔憂，即表現最好的時期可能已經過去，尤其是對與AI相關的公司而言。
Truist Advisory Services首席投資長兼首席市場策略師Keith Lerner表示：「如果這兩個板塊占到市場的50%，人們就會要求更多，他們希望得到更多佐證，證明這種交易仍然成立。」他說，成長放緩對這種敘事構成挑戰。
事實上，科技和通訊服務是本月僅有的兩個下跌板塊，而市場其他所有板塊均有所上漲。
Bokeh Capital Partners首席投資長Kimberly Forrest表示，投資人正在削減科技股先前累積的“部分過度漲幅”，轉而買入其他領域更便宜的股票，而不是完全退出股市。即便成長放緩，整體股市的獲利仍有望持續成長。
根據媒體產業研究的估計，標普500指數獲利成長率預計將在2027年期間及進入2028年第一季時更接近20%。富蘭克林鄧普頓研究院首席投資策略師Jeff Schulze表示，這高於歷史上獲利成長見頂後股市要繼續上漲所需的10%門檻。
「比獲利見頂更重要的是，在見頂之後的一年裡，獲利成長是多少，」Schulze說。考慮到目前的前景，他表示，“如果我們能夠達到2028年的盈利預期，那麼標普500指數在2027年可能實現高個位數至低兩位數的回報。”
不過，對投資人而言，問題並非如此獲利成長放緩這麼簡單。截至目前，標普500指數成分公司業績超出華爾街預期的比例為今年最低，科技、非必需消費品和金融等多個板塊都是如此。
投資人絕不會輕易放過業績不及預期的公司。 「如果某一個特定領域的利潤低於預期，我認為你會看到所有相關領域都迅速重新定價，」Zaccarelli說。
