2026年02月06日 17：53 環球市場播報
資料來源：新浪財經
投資者為日本首相高市早苗領導的自民黨將在周末選舉中取得決定性勝利做準備，紛紛買入日股、拋售日元和日債。
民調顯示自民黨很可能在眾議院贏得絕對多數席位，這在過去一周推動所謂的「高市交易」再次活躍。 儘管全球股市下挫，但東京股市逆勢上漲，而日元走軟，日債走勢震蕩。
認為這種趨勢將持續下去的投資者面臨的一個風險是，如果自民黨周日表現糟糕，這可能導致首相下臺，並衝擊股市。 另一個風險是高市表現過於出色，以至於她在推出刺激措施方面絲毫感覺不到壓力，而刺激措施本身正是“高市交易”的關鍵核心所在。
施羅德和摩根資產管理等全球資產管理公司表示，他們低配日本國債，尤其是超長期債券。 上個月，高市提出降低消費稅的提議，引發市場對日本財政可持續性的擔憂，超長期日債遭到大幅拋售。
“我們對選舉結果的影響維持看跌立場，因為風險在於如果自民黨在眾議院獲得絕對多數席位，政府就能推行高壓經濟（high-pressure economy），”施羅德固定收益主管Kellie Wood表示。 “如果沒有一個能夠說服外國投資者的可信的削減開支或債務削減計劃，風險溢價將保持較高水準，長期債券市場仍將脆弱不堪。”
摩根資產管理的Arjun Vij也持相同觀點，他表示，儘管估值更具吸引力，但他目前仍避免直接買入長期債券。 “大選和即將舉行的債券拍賣之後，如果收益率再次走強，我們會考慮買入一些長期債券，但會通過賣出10年期國債來對衝風險。”
日元持續走弱已對利率預期產生影響。 隔夜指數掉期數據顯示，交易員預期日本央行4月前加息的概率超過70%，6月前加息25個基點的預期已被市場完全消化。 與此同時，10年期日本國債期貨未平倉合約隨價格下跌而增加，表明市場空頭頭寸日益增強。
日本央行一位審議委員週五稱，為了推進貨幣政策設定的正常化進程，需要繼續上調基準利率。
在此背景下，Vij表示，他仍然低配前端日本國債，預期日本央行的政策指引在中期內將比市場目前的預期更加鷹派。
