資料來源：美國聯準會/華爾街見聞/金十數據/鉅亨網/啟富達國際研究部(2023.5.4)
一、FOMC會議決定：加息1碼，符合預期
台灣時間2023年5月4日(星期四)清晨2時，美國聯準會FOMC利率決議結果公布，委員們將聯邦基金利率目標區間由4.75%–5.0%上調至5.00%–5.25%，共上調25個基點，符合市場預期。其中準備金利率上調至5.15%，隔夜逆回購利率上調至5.25%，隔夜回購利率上調至5.05%，一級信貸利率上調至5.25%。
量化寬鬆方面，仍按照原有計劃減持美國國債和機構債務以及機構抵押貸款支持證券，即600億美元國債和350億美元機構抵押貸款支持證券(MBS)。
FOMC委員全體投票贊成通過本次利率決議。
與上次相比，聲明中再次重申銀行系統具有韌性，然而並未提及家庭和企業的信貸環境可能出現收緊，也就是去除了可能增加緊縮的字眼，同時也指出了信貸緊縮對經濟影響的不確定性。本次聲明對經濟的評價有所調整，刪除了通膨有所緩和字眼，反之認為第一季度經濟活動呈現溫和擴張、失業率低位，並強調通脹持續處於較高水平。
二、本次和上次FOMC會後聲明稿的差異比較
表一：FOMC會後聲明本次與上次的差異比較
| 分類 | 2023年3月23日 | 2023年5月4日 | 點評 |
| 經濟成長 | 最近的指標顯示支出和生產都有溫和增長。 | 第一季度經濟活動溫和擴張。 | 聯準會確認第一季度的經濟情勢 |
| 就業與通膨 | 最近幾個月，就業增長強勁，失業率保持在低位。通貨膨脹率仍然很高。 | 最近幾個月，就業增長強勁，失業率保持在低位。通貨膨脹率仍然很高。 | 無變化 |
| 重大事件 | 美國銀行體系健全且富有彈性。最近的事態發展可能導致家庭和企業的信貸條件收緊，並對經濟活動、就業和通脹造成壓力。這些影響的程度是不確定的。委員會仍然高度關注通脹風險。 | 美國銀行體系健全且富有彈性。家庭和企業的信貸條件收緊可能會對經濟活動、就業和通脹造成壓力。這些影響的程度是不確定的。委員會仍然高度關注通脹風險。 | 確認了銀行危機已經造成信貸環境已經收緊 |
| 利率政策 | 委員會尋求在長期內實現就業最大化和2%的通脹率。為了支持這些目標，委員會決定將聯邦基金利率目標區間上調至4.75%至5.0%。委員會將密切關注即將到來的訊息並評估其對貨幣政策的影響。委員會預計，一些額外的政策緊縮可能是適當的，以實現一種足夠嚴格的貨幣政策立場，使通脹隨著時間的推移回到2%。在確定未來目標區間的上調幅度時，委員會將考慮貨幣政策的累計收緊程度、貨幣政策影響經濟和通脹的滯後程度，以及經濟和金融進展。 | 委員會尋求在長期內實現就業最大化和2%的通脹率。為了支持這些目標，委員會決定將聯邦基金利率目標區間上調至5.00%至5.25%。委員會將密切關注即將到來的訊息並評估其對貨幣政策的影響。在確定額外的政策緊縮程度可能使通脹隨著時間的推移回到2%時，委員會將考慮貨幣政策的累計收緊程度、貨幣政策影響經濟和通脹的滯後程度，以及經濟和金融進展。 | 暗示未來暫停加息，說明現在的緊縮已經超過中性水準 |
| 量化寬鬆 量化緊縮 | 委員會將繼續減持美國國債、機構債券和機構抵押貸款支持證券，正如此前宣佈的計劃所述。 | 委員會將繼續減持美國國債、機構債券和機構抵押貸款支持證券，正如此前宣佈的計劃所述。 | 無變化 |
| 關注焦點 | 在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將繼續監測新訊息對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙委員會目標實現的風險，委員會將準備適當調整貨幣政策立場。委員會的評估將考慮廣泛的訊息，包括有關勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期，以及金融和國際發展的數據。 | 在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將繼續監測新訊息對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙委員會目標實現的風險，委員會將準備適當調整貨幣政策立場。委員會的評估將考慮廣泛的訊息，包括有關勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期，以及金融和國際發展的數據。 | 無變化 |
三、聯準會主席鮑威爾：原則上，我們不需要把利率提高到那麼高
2點30分，聯準會主席鮑威爾召開新聞發布會，儘管市場認為此次聯準會的FOMC聲明偏向鴿派，但鮑威爾依然在記者會上強調「沒有價格穩定就無法實現持續強勁的勞動力市場。…長期通脹預期似乎很好的被錨定了」並說明通膨有所緩和。總而言之，聯準會主席鮑威爾態度依然明確顯示在通膨數據持續下行的現況下，聯準會仍將克盡職守的持續抑制通貨膨脹，因為聯準會相信只有通膨數據回到目標才能實現最大化就業。
然而鮑威爾也重申，目前的緊縮政策會如何影響經濟需要一段時間的觀察，也就是我們常說的政策滯後性，鮑威爾「原則上，我們不需要把利率提高到那麼高。」聯準會承認了當前的緊縮政策下的利率是明顯高於中性利率的，這一表態也呼應聲明中的鴿派定調，有分析認為，這意味著在經歷了一年多的迅速加息之後，聯準會有望暫停加息腳步。且鮑威爾透露，會議中已經開始談到未來暫停加息的可能性。不過還是需要依數據而定。但「(目前)降息是不適合的」
關於近期發生的銀行危機，鮑威爾說明聯準會特別關注信貸緊縮的情況，聯準會不確定目前銀行危機導致的信貸緊縮對於利率的影響有多大，未來聯準會需要加大監管。但對於經濟而言，信貸緊縮可能造成經濟面臨壓力。鮑威爾難得透露風聲表達了對經濟的看法，他認為目前經濟仍屬緩和成長而非衰退，不過美國有可能出現輕微的經濟衰退。
聯準會最後重申了債務上限會對經濟前景造成風險，強調債務上限的規劃與調整並非聯準會的職責，暗示市場如果美債爆發危機，聯準會也無能為力挽救經濟與美國信譽。
在鮑威爾新聞發佈會公佈至本文截稿，S&P 500指數、那斯達克指數、道瓊工業指數產生較大回落。截至截稿，S&P 500指數下跌1.2%，那斯達克指數下跌1.6%，道瓊工業指數下跌1.1%；美國10年期公債殖利率衝高回落降至3.364%；美元指數跌至101.22；黃金現貨升至2055美元/盎司。
