2022年11月15日 18：45智通財經APP
資料來源：新浪財經
一個月前，在高通(120.73-5.29, -4.20%, )脹和大規模加息的打擊下，全球股市接連跌至低點、市場人氣也跌至谷底。 如今，情況迅速變化，牛市似乎正在回歸：恒生指數處於技術牛市區域，德國DAX指數正處於牛市邊緣，包括道鐘斯(33553.8281-39.09, -0.12%, ) 指數在內的其他股指也在逐漸逼近牛市區域。 不過，一些策略師對股市漲勢能持續多久表示懷疑，考慮到今年股市的劇烈波動，這一牛市里程碑的意義可能不如以往。
美國通脹數據超預期放緩、以及中國疫情防控政策的調整等因素提振了市場人氣。 寶盛銀行（Julius Baer）股票策略主管Mathieu Racheter表示：“10月初以來的走勢令許多投資者措手不及。 我們很可能已經觸及本輪熊市的低點。 我們認為到今年年底的反彈目前仍有支撐。 ”
與此同時，不少策略師警告稱，股市可能會進一步下跌。 英國投資服務公司Hargreaves Lansdown分析師Susannah Streeter就認為：“近期的漲勢更像是熊市反彈的徵兆，而不是牛市的開始。 “她表示，除了歐洲經濟前景更為黯淡之外，美聯儲關於”抗擊通脹仍是一項艱巨任務“的最新警告將使投資者保持謹慎。
高盛(382.33-0.55, -0.14%, )策略師對此表示贊同，並警告稱，由於加息週期延長的風險依然存在，風險資產的上漲“可能過頭了”。 美國銀行(37.36-0.34, -0.90%, )對基金經理的最新調查也顯示，在資產配置方面，基金經理們在最大程度地減持股票、同時最大程度地增持現金。
歷史數據也表明，在下跌的市場中，反彈可能只是暫時的、並造成更大範圍內情況出現好轉的錯誤印象。 在互聯網泡沫破裂和全球金額危機這兩次大熊市中都出現了20%乃至更大幅度的中期反彈，但之後市場又恢復了下跌。
歐洲資產管理巨頭Abrdn的投資總監James Athey表示：“在貨幣緊縮週期的中途、經濟衰退即將到來之前、以及各種負面的結構性和地緣政治挑戰面前，牛市的開啟將是非常罕見的。 ”
與此同時，反彈的主要推動力似乎是技術面上的。 技術投資者的趨勢跟蹤和風險調整基金增加了股票敞口，再加上空頭回補的因素，這表明漲勢可能很脆弱。 摩根大通(133.120.18, 0.14%, )策略師就指出，在美國通脹數據引發美股反彈后，快速資金量化投資者實際上被迫在兩個交易日買入了約1500億美元的股票。
