美銀針對全球基金經理的最新調查顯示，雖然美股在預期經濟增長強勁和通膨降溫的樂觀情緒中不斷走高，但大多數機構投資者認為漲勢不會持續。其中約66%的受訪者表示美股正處於熊市反彈中，預計還將跌至新低。不過，預計全球經濟將出現衰退的投資者比例從11月77%的峰值降至24%。調查還顯示，受訪者對於經濟增長的悲觀情緒處於一年來最低水平，而83%的基金經理認為未來12個月通膨將進一步放緩。
美銀策略師Michael Hartnett表示，目前美股的總體倉位足夠輕，足以避免股市下跌。與9月份52%的峰值相比，目前約有31%的投資者減持股票，但這一比例仍高於歷史平均水平。Hartnett還稱，本月現金組態有所減少，目前處於去年2月俄烏衝突爆發前的水平。
在去年陷入熊市之後，美國和歐洲股市在2023年都出現了反彈，其原因是通膨放緩的跡象推動人們押注央行將放緩加息。對中國重啟經濟的樂觀情緒以及歐洲天然氣價格下跌也提振了投資者情緒。儘管如此，摩根大通(143.2, 0.63, 0.44%)的Marko Kolanovic等策略師仍對美股的前景持謹慎態度，稱其尚未反映經濟衰退的可能性。
Hartnett曾對2022年的美股持負面看法，他上週建議在4200點上方賣出標普500指數，比上次收盤價高出約1.5%。美股今天將再次面臨重大考驗，即將公佈的美國通膨資料將為美國聯準會的政策前景提供線索。
美銀於2月2日至2月9日針對管理著7630億美元資產的262名基金經理開展了此次調查。他們認為利潤預期正在改善，但多數仍然持看跌態度。
受訪者仍將停滯性通膨視為最有可能出現的宏觀背景，83%的基金經理預計未來12個月的經濟增長將低於趨勢水平，而通膨將高於趨勢水平。
該調查的其他亮點包括：
●最大的尾部風險是通膨居高不下、地緣政治惡化、全球經濟陷入深度衰退、央行立場保持鷹派以及出現系統性信貸事件。
●對新興市場股市的敞口大幅增加，近3個月組態增幅創歷史新高。
●自去年4月以來，投資者首次減持防禦性股票而不是週期性股票。
●最擁擠的交易是：做多中國股票、做多投資級債券、做多美元、做多美債、做多ESG資產、做多石油和做多新興市場債券。
