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高盛牛轉熊:美股下行通道已經開啟

高盛牛轉熊:美股下行通道已經開啟

2023年04月22日 07:55 市場資訊
資料來源:新浪財經

高盛(341.66, 2.95, 0.87%)牛轉熊:美股下行通道已經開啟

文章來源:華爾街見聞

高盛銷售和交易部門分析師Scott Rubner認為,隨著資金流量動態開始發生變化,下周市場將更加自由地移動,非基本面帶來的推動力(美國聯準會的支援)開始耗盡。現在美股已經進入下行通道,並不會突破4200點的關鍵關口。

一個月前,美國的區域性銀行危機剛剛爆發後不久,高盛銷售和交易部門分析師Scott Rubner開始看漲美股,果然,美股一路上漲,標普500指數從當時的3900點中部上漲到本週早些時候幾乎觸及4200點大關。

不過隨後,隨著本週美國聯準會縮表步伐較本月初明顯緩和,已連降四週,Rubner對美股的態度轉熊。

他寫道:

資金流量動態開始發生變化,我們預計下周市場將更加自由地移動,非基本面帶來的推動力(美國聯準會的支援)開始耗盡。現在美股已經進入下行通道,並不會突破4200點的關鍵關口。此外,值得注意的是,1.9兆美元的期權週五到期,現在是準備迎接美股下跌的時候了。

他認為,4月美股資金流需求動態的極端淨正值已經開始減弱,這雖然不是負面消息,但已經難以給市場帶來好處。從技術面來看,資金供應在股市大幅走低之前不會回升。機構投資者雖然在做多美股,但散戶卻不是,散戶已把大量資金放在貨幣市場基金。

Rubner說,他和同行交流之後,發現基本上大家都是看跌的,如今看多美股的投資者屈指可數。他認為,到本月底,技術面將發生變化,而他將繼續進行“共識熊市”交易。

他認為,4200點將繼續是美股短期內難以突破的壓力位。

此外,他繼續建議,5月的時候賣出美股並離場。

他指出,如果現在美股出現拋售,買家已經用盡彈藥,因此美股將出現不對稱的下行。由於實際波動性較低,股票宏觀流動性有所改善並目前保持健康,固收的交易條件也有所改善。

和Rubner持有類似觀點的還有花旗集團。

本週,花旗分析師 Matt King 在最新研報中表示,全球各國央行向市場注入了超過1兆美元的流動性,推動了年初至今的風險情緒上漲。這些流動性壓低了實際殖利率,支撐了股票市盈率,並在盈利預期不斷下降的情況下收緊了信貸息差。

但花旗的高頻流動性指標表明,這一勢頭已經停滯,未來幾週越來越有可能出現急劇逆轉。King 指出,由於債務上限問題,更高的利率和存款準備金率,以及歐洲央行也轉向QT,全球流動性可能會減少6000至8000億美元。這種情況甚至在利率進一步飆升之前就會出現,從而削弱這一過程中的風險情緒。

風險提示及免責條款

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