2023年04月25日11:23 市場資訊
來自：金十數據
摩根大通(137.67, -3.06, -2.17%)頂級股票策略師Marko Kolanovic週一在給客戶的一份說明中說，華爾街最熱門的波動率指標呈現出暴風雨前的寧靜，可能會誤導那些“不見跌就買入”的投資者們。
由芝加哥期權交易所推出的動率指數（即VIX）通常可以預測追踪未來一個月的大盤波動。但是最近，VIX這一關鍵指標似乎失靈了。
上週，VIX指數跌至16點後，週一維持在17點附近，這是2021年底以來最低水平。Kolanovic表示，此次下降是技術性的，而不是對股市所面臨風險的準確反映。
Kolanovic將該指標的下滑歸因於目前市場主要由期權賣家主導，導致盤中行情反轉，大部分交易日里行情收盤價與開盤價大致持平。
其他分析師們則將其歸因於零日到期期權（即ODTE）的火爆，造成VIX對於市場情緒的反應具有滯後性。這甚至推動總部位於芝加哥期權交易所全球市場公司為這個熱門指標創建了一個單日版本，即“次日VIX“（VIX1D），於週一正式啟用。
不少投資者質疑該指標的可靠性，因為即使在銀行業的動盪對美國股市造成破壞的情況下，該指標在上個月幾乎沒有變化。
Kolanovic也對VIX是否還能作為股票投資者的可靠指標表示懷疑，稱其相對於其他期權市場、短期利率和宏觀經濟背景是“錯位的”。他說：
“鑑於利率上升，金融條件收緊，宏觀風險水平，以及地緣政治緊張局勢的加劇，指標水平看起來異常的低。這種市場動態人為地扭轉了人們對宏觀基本風險的看法。”
他還表示，這是一個反常現象，目前的VIX低水平不太可能維持很長時間。
隨著財報季到來，這位策略師建議，投資者應利用財報帶動的上漲行情，減少手頭股權風險。
值得一提的是在去年市場下行的大部分時間裡，Kolanovic是華爾街“大多頭”之一，不過隨後出於對美國經濟前景的擔憂，他扭轉了看法，並在去年12月中旬、今年1月和3月削減了其銀行模型投資組合中的股票配置。
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