2023年06月16日09:32 市場資訊
資料來源：新浪財經
看似勢不可擋的美股漲勢將在未來幾週面臨新的威脅。受季末再平衡推動，全球一些最大的基金管理公司據悉將拋售多達1500億美元的股票。
摩根大通( 143.26 , 0.17 , 0.12% )預計，包括主權財富基金和養老基金在內的機構投資組合將重新向債券傾斜，以實現資產配置目標，這將是自2021年第四季度以來流向這一資產類別的最大規模資金再平衡。該行策略師Nikolaos Panigirtzoglou估計，這種週期性調整可能會使全球股市下跌多達5%。
養老基金和其他機構投資者每個季度和月末都會審查自己的市場敞口，以確保符合嚴格的股票和債券配置限制。本季度迄今為止，股票的表現優於債券，導致股票在持倉組合中的比例超過目標值，這使得投資組合經理需要削減股票敞口，以確保符合其設定的長期目標。Panigirtzoglou表示，上一次股票和債券出現這樣的缺口是在2021年第四季度，這種資金再平衡可能會給股市帶來3%-5%的回調。
養老基金和主權財富基金是投資界的支柱，它們通常會在每個季度重新調整其市場敞口，實現60%的股票和40%的債券組合或類似的敞口組合。本季度到目前為止，MSCI的全球股票指數上漲了5%，而彭博全球債券指數下跌了1.3%。
根據摩根大通的計算，規模達1.5萬億美元的日本政府養老投資基金（GPIF）將不得不出售370億美元的股票，才能回到其資產配置目標。規模達1.3萬億美元的挪威石油基金可能將180億美元從股票轉投債券，而瑞士央行可能出售價值110億美元的股票。
根據摩根大通的數據，管理著8.5萬億美元資產的美國固定收益養老金計劃需要削減1850億美元股票，併購買類似數量的債券，以實現其長期目標。不過，這個數字可能會比預測的要小，因為與共同基金和其他機構投資者相比，美國養老基金在再平衡方面沒有那麼嚴格。
