押對日股的基金經理警告：下半年漲勢或降溫

總部位於墨爾本的Talaria Capital表示，日本股市的漲勢可能在今年下半年降溫，因為高度週期性的市場很容易受到預期中的全球經濟放緩的影響。該基金的聯席首席投資官Hugh Selby-Smith表示，隨著主要央行的激進貨幣緊縮政策最終導致全球經濟增長放緩，日本出口商將受到損害，到2023年底日本股市可能會比目前的水平更低。基準的東證指數今年已上漲20%，本月早些時候曾觸及1990年7月以來的最高水平。

資產規模為15億澳元（合10億美元）的Talaria Global Equity Fund今年以來上漲了8.4%。該基金沒有投資澳大利亞股票，但其年初投資了17%的日本股票。Selby-Smith表示，該基金約三分之一的增長來自日本資產。

Selby-Smith表示，該基金已經退出了在朝日集團的頭寸，因為這家釀酒公司在強勁反彈後已經達到了合理估值水平。不過，他表示，由於供應鏈多元化和日本國內企業改革帶來的好處，他仍看好日本未來3至5年的前景。

在這家澳大利亞基金管理公司對日本股市近期至中期前景持謹慎態度之際，日本14年來最大的股市上漲正面臨減速，外國資金11週來首次出現流出，同時日本國內養老基金季末結餘帶來拋售壓力。

Selby-Smith表示：“如果日本和全球經濟增長因為貨幣政策的滯後影響而停滯不前，而且考慮到日本是投資者仍然對全球商業週期有重大敞口的地區之一，那麼我認為日本股市會走低。”

不過，他表示，日本仍將是國際投資者在未來三至五年重新投資的“肥沃獵場”，除非日本經濟重回通縮趨勢，企業增長放緩。

Selby-Smith表示，他的基金繼續持有日本電報電話公司、西科姆和三菱電機等股票。