本文源自:金融界
卡森集團（Carson Group）全球宏觀策略師索努·瓦格塞（Sonu Varghese）認為，潛在的汽油價格衝擊是美國股市和經濟面臨的最大風險之一。
他在周二的一份報告中強調，今年以來美國汽油價格已經大幅上漲，平均零售價上漲了23%，至每加侖3.80美元。雖然這仍遠低於2022年6月10日每加侖5美元的峰值，但汽油價格的進一步上漲可能會抑制消費者支出，並使通脹步伐重新加速。
美國能源信息署（EIA）的數據顯示，加油站的價格主要受原油價格的影響，原油價格約佔成本方程式的50%。但汽油價格也受到原油和成品油價格差異的影響，這種差異被稱為“裂解價差”。裂解價差約佔每加侖汽油成本的25%，而稅收、分銷和營銷佔剩下的25%。
令瓦格塞擔心的是，過去幾個月裂解價差飆升，與2022年汽油價格創下紀錄時的情況類似。
“當精煉產品庫存不足時，即汽油、柴油甚至航空燃料的庫存較低時，裂解價差通常會上升。這是由於各種原因造成的，包括煉油廠關閉和產能投資不足。”
由於美國目前的原油庫存低於2015-2019年的平均水平，這可能使汽油市場容易受到供應衝擊，最終推高油價。
瓦格塞說：“這就是俄烏衝突時發生的事情。上週，美國第三大煉油廠路易斯安那州的一個儲油罐起火，這再次提醒了我們這一點。”
他最大的擔憂是，飆升的汽油價格可能會對更廣泛的經濟產生負面的連鎖效應。這是因為汽油價格上漲嚴重影響了消費者信心，並可能導致支出減少。
與此同時，油價上漲可能推動通脹再次加速，因為汽油是許多行業的關鍵投入，包括食品配送成本。機票價格也對燃料價格高度敏感。
通脹再次加速可能會導緻美聯儲維持其緊縮的貨幣政策立場，並進一步加息。
瓦格塞說，汽油價格上漲“立即成為一個問題，主要有兩個原因：它可能迫使美聯儲迅速做出反應，再次提高利率，並減少家庭的實際收入。我們去年看到了這兩種情況。雖然經濟有足夠的彈性度過了難關，但我不希望看到經濟再次陷入困境。”
雖然他仍然看好股市和經濟的前景，但他確實擔心，汽油價格的再次沖擊可能會給投資者和消費者帶來巨大的不利影響。
