2023年12月19日19:12 環球市場播報
資料來源：新浪財經
聯準會政策轉向導緻美債殖利率上週上演史詩級的下跌，這讓許多華爾街策略師放棄了僅僅幾天前才做出的2024年預期，不過多空之間仍存在觀點分歧。
華爾街策略師在11月份的預期中對明年債市行情看起來還很悲觀，然而在美聯儲轉向明年降息之後，收益率大幅走低，這讓他們的預期變得站不住腳。一些本來就持樂觀看法的策略師也因最新市況調整了預期。
不過，儘管許多人不得不重新做規劃，但華爾街大行之間仍有看法分歧。道明證券是最為看漲債市的機構之一，美國銀行( 33.51 , 0.08 , 0.24% )和巴克萊則在持質疑態度的陣營。
全球最大金融機構策略師的預測中位數目前是，10年美債殖利率將跌至3.98%。這與週一收盤時3.93%的水平相差不遠，但明顯低於聯準會轉向之前的4.20%，而2023年的高點在5%上方。
道明證券預期聯準會將從5月啟動降息，累計降息幅度可能達到200個基點，預計10年期美債殖利率可能從目前起的一年跌至3%。高盛( 382.45 , 6.05 , 1.61% )集團和巴克萊都調整了他們此前對於明年第四季之前不可能降息的觀點，分別預計到2024年底收益率將觸及4%和4.35%。
Sit Investment Associates一個管理90億美元政府公債基金的團隊的負責人Bryce Doty表示，「每當看到預估區間的差異時，就知道趨勢已經結束，新的趨勢即將開始」。Doty補充說，美聯儲的鴿派轉向是“敲響了警鐘，告訴你目前正處於一個轉折點。”
美國銀行等其他機構仍預計明年這個時候10年期收益率將在4.25%，但承認聯準會的新立場「為我們的預測帶來了下行風險」。摩根士丹利( 91.92 , 1.16 , 1.28% )的預期為3.95%，摩根大通( 168.45 , 2.22 , 1.34% )的預期為3.65%，花旗預期為3.90%。
去年這個時候，道明和花旗集團在最看漲美債的機構之列，許多投資人都認為2023年是「債券之年」。
不過，這種預期最終灰飛煙滅，因為事實證明經濟和通膨比預期更具韌性，而且經濟避免了衰退，這導緻聯準會在今年大部分時間裡延續了幾十年來最大規模的升息週期。與大多數人的預期相反，10年期美債殖利率在10月自2007年以來首次超過5%。
在經濟開始減速、聯準會停止收緊政策之後，美債目前可望避免連續第三年下跌。美債11月錄得了2008年以來的最佳月度表現，股票、信用和新興市場也全線上揚。
“有關2023年債券大年的預期尚未完全實現，”AXA Investment Managers核心投資事務的首席投資官Chris Iggo在12月8日報告中表示，“政府債券市場的表現一直令人失望。”
高盛是幾家正確預測趨勢的投入之一，Praveen Korapaty的團隊如今再度表示，漲勢將在2024年失去動力。
其他人則在新年來臨之際建議「買入債券」。Jefferies International Ltd．的分析師12月11日告訴客戶，隨著央行開始降息，債券的表現將優於股票，「我們預計2024年將是固定收益資產大年」。不過，分析師表示，“在其他多個行業的分析師看來，2024年對宏觀預測來說可能又是充滿挑戰的一年。”
