2024年01月23日07:45 智通財經APP
資料來源：新浪財經
高盛全球交易策略主管Joshua Schiffrin表示，聯準會將從3月開始降息，今年將降息四次，通膨率將達到聯準會2%的目標。這位去年曾正確預測美國經濟軟著陸的高階主管預計，歐洲央行和英國央行也將跟進。然而，Schiffrin表示，日本央行將逆勢而行，4月升息。儘管風險資產今年將普遍上漲，但Schiffrin警告稱，隨著市場圍繞聯準會降息時機和步伐的押注不斷波動，上半年將很難度過。他建議投資人在土耳其等新興市場尋找機會，並將中國股市視為投資對象。
Schiffrin表示：“2024年上半年將與過去四年不同，市場波動幅度較大，沒有大趨勢。”“央行的寬鬆政策將主導故事情節，但考慮到定價的程度，這可能很難交易。”
由於一系列好於預期的經濟數據，債券交易員降低了對聯準會降息的預期。去年12月，2024年3月降息被視為板上釘釘的事。現在，隱含機率已經降低到40%左右。在整個2024年，掉期市場預期聯準會總共會降息135個基點，而Schiffrin的預測是100個基點。
交易員對3月降息的預期降溫
Schiffrin表示，地緣政治緊張局勢導致紅海航運中斷，但不太可能阻止價格壓力整體下降的趨勢。他表示，展望未來，一旦實現2%的目標，聯準會可能會將明年的通膨目標調整至1.5%至2.5%的區間。
聯準會主席鮑威爾及其同僚定於下週召開貨幣政策會議，預計將連續第四次維持利率不變。
「我非常相信3月的降息，」Schiffrin說。「我認為他們意識到，儘早開始降息有很多好處。如果經濟真的走弱，他們可能會逐步加快降息步伐，這樣的計劃將減少他們明顯落後於形勢的可能性。當然，他們總是可以在一個仍然具有限制性的利率水平上停止降息。”
事實證明，Schiffrin一年前發表的軟著陸預測很有先見之明。當時，投資人和經濟學家大多擔心通膨上升和經濟衰退迫在眉睫，他卻更樂觀。最終，美國經濟仍在穩定成長，消費者物價指數(CPI)年化成長率從6.4%降至3.4%。
去年1月，他也呼籲日本央行「取消」其抑制長期借貸成本的政策，即殖利率曲線控制。9個月後，隨著美國公債殖利率上升拉高全球利率，日本央行暗示將上調基準利率上限，但仍將嚴格控制殖利率。
Schiffrin承認，他對2023年其他事件的預測更糟。他低估了聯準會升息的幅度，也誤判了英國央行是第一家降息的主要央行。他對日圓兌美元走強的預測也未能實現。
展望未來，Schiffrin預計，鑑於穩定的成長軌跡，美國公債殖利率接下來將上升20個基點而不是下降。他的一個押注是:做多中國股市。
「中國股市今年將表現出色，給所有人帶來驚喜。市場上有太多看空情緒，」他說。“我建議在選項中做這件事。”
