2024年01月30日21:28 智通財經APP
資料來源：新浪財經
摩根大通( 176.27 , 3.54 , 2.05% )量化策略師警告稱，美國股市前十大股票的主導地位與互聯網泡沫時期越來越相似，這加大了股市遭遇拋售的風險。
以Khuram Chaudhry為首的策略師在周二的報告中表示，截至去年12月底，MSCI美國指數（MSCI USA Index）前十大成分股（包括所謂的美股「七巨頭」）所佔的權重已升至29.3%，這一比例略低於2000年6月33.2%的歷史高峰。此外，前十大成分股分屬四個行業，而歷史上的中位數為六個。
策略師表示，雖然目前的環境與21世紀初圍繞網路股的投機狂熱之間的相似之處經常被忽視，但分析顯示，情況「比人們想像的要相似得多」。他們補充稱：“鑑於近期走勢的幅度、以及股市倉位的極端情況，我們確實預計股市將出現下跌，這很可能是由前十大成分股的疲弱所推動的。”
策略師表示：「關鍵的結論是，極度集中的市場在2024年對股市構成了明顯而顯示的風險。正如非常有限的幾隻股票是MSCI美國指數上漲的主要原因一樣，前十大成分股的下跌可能會拖累股市走低。”
由於經濟表現優於預期，再加上對聯準會降息預期的升溫，美國股市在2023年最後幾個月進一步上漲。投資人對人工智慧的樂觀情緒提振了英偉達（NVDA.US）和微軟( 408.59 , -1.13 , -0.28% )（MSFT.US）等科技股，但同時也引發了有關泡沫的警告。
策略師表示，與網路泡沫高峰期相比，MSCI美國指數前十大成分股的估值溢價高於該指數其他成分股，儘管本世紀初的估值遠比現在極端。
Khuram Chaudhry及其團隊表示：「估值絕對值較低表明，目前圍繞集中度的風險與互聯網泡沫時期的風險不在同一量級。」但他們也警告稱，估值過高可能是集中度接近極限的一個指標。他們也表示，在不久的將來，大盤表現超過前十大成分股的可能性越來越大。
