2026年06月29日 08：26 環球市場播報
資料來源：新浪財經
國際清算銀行（BIS）警告稱，人工智慧泡沫破裂、通貨膨脹和財政壓力，是當前威脅全球繁榮的最主要風險之一。
這家總部位於巴塞爾的機構在其周日發佈的年度報告中，列舉了目前“需要關注”的一系列“壓力點”，並指出潛藏的金融脆弱性可能在衝擊來臨時被放大。
巴塞爾協定官員在報告中指出：「全球經濟仍處於進步與風險交織的狀態之中，韌性正承受越來越大的壓力與考驗。 」
該評估報告突出強調AI相關風險，其發佈時間正值歐洲央行將在辛特拉召開為期三天年度研討會前夕，屆時全球政策制定者也將重點關注類似的金融穩定風險。
國際清算銀行表示，「若投資回報不及預期，可能引發融資突然撤出，將資本支出熱潮轉變為長期投資低迷，並對金融環境產生連鎖影響。 報告同時指出，“與過去相比，如今股市大幅調整可能帶來更大的宏觀經濟影響。 」
巴塞爾的政策制定者進一步指出，其他資產類別也面臨類似風險，尤其是信貸領域。
該行稱：「此次風險重估——無論源於利率上升還是AI泡沫破裂——都可能在信貸領域造成類似2008年全球金融危機的衝擊。 」
針對AI融資結構，國際清算銀行重點指出相關脆弱性，包括所謂「迴圈融資」等複雜安排，此類結構將股權、債務以及供應商與客戶合同交織在一起。
例如，晶元製造商和超大規模雲服務商可能入股人工智慧實驗室或新型雲服務企業，而後者則承諾在未來多年採購晶元或算力。 與此同時，數據中心建設也越來越多地外包給第三方，這些第三方再通過包含退出條款的長期合同將設施租回給超大規模運營商。
報告稱：「此類交易條款通常資訊披露不足，存在同一資產被多次質押的風險。 」
國際清算銀行同時警告通脹可能捲土重來，這與此前部分觀點認為中東危機引發的能源衝擊有望緩解的樂觀預期形成反差。 本周和平協定取得進展，使油價回落至低於2月末伊朗戰爭爆發時的水準。
但該機構與歐洲央行等機構的看法一致，認為能源供應中斷風險尚未消除，基礎設施修復需要時間，既有衝擊可能持續發酵。
此前公佈的美國數據顯示，物價漲幅創三年多來最快水準; 而未來數日公佈的數據可能顯示，歐元區通脹仍顯著高於2%的政策目標。
國際清算銀行總經理Pablo Hernandez de Cos表示，2022年的生活成本衝擊“仍然留在經濟主體的記憶中”，這意味著“第二輪效應出現的概率更高”。
該行還重申，高額主權債務帶來的財政風險依然突出，並因其他風險疊加而更加複雜。
與總部位於巴黎的經濟合作與發展組織類似，國際清算銀行指出，行動迅速的投資者在政府債券市場中的作用日益增強，他們往往依賴在市場惡化時可以迅速撤出的融資。
國際清算銀行稱：「這些對沖基金採用高度槓桿化策略，依賴條件優越的短期融資，存在引發資產拋售與去槓桿化反饋循環的風險。 金融壓力如今可通過融資市場迅速擴散，在跨境以及銀行與非銀行機構之間廣泛傳導。 」
今年債券市場已多次出現緊張局面：英國國債市場的大範圍拋售令人回想起2022年的危機，而日本市場的類似波動也引發全球連鎖反應，甚至波及美國國債。
de Cos表示：「市場反應可能隨時出現，既可能源於政治事件，也可能源於經濟變化。 在這些反應發生之前，降低系統脆弱性至關重要。 」
作為全球各國央行的顧問機構，國際清算銀行表示，嚴格堅持貨幣紀律仍然至關重要，以防通脹預期因近期能源價格飆升及其他供應衝擊而失控。 該行指出，即使短期內不利於經濟增長，必要時也應果斷加息。
報告稱：「宏觀政策相互強化。 有紀律的財政政策支撐貨幣政策公信力與金融穩定; 穩健監管提升市場韌性、保留財政空間，並減少央行干預需求; 可信的貨幣政策則有助於錨定通脹預期。 」
