資料來源：華爾街見聞
華爾街技術分析師正對半導體板塊發出罕見警告。 BTIG首席技術策略師Jonathan Krinsky指出，半導體相對納斯達克的強勢程度已觸及極端水平，歷史上類似走勢僅出現在重大市場頂部或熊市深處，當前科技與AI交易面臨顯著的回調風險。
Krinsky在最新報告中指出，費城半導體指數與納斯達克100指數之比（SOX/NDX）過去12週累計上漲46%，正逼近2000至2001年科技泡沫破裂前後所見的極端水平。同時，SOX在過去60個交易日內錄得多達9個單日漲幅超5%的交易日，這一異常高頻的大漲現象，歷史上僅在重大市場頂部或熊市最低谷時期出現過。
上述訊號令市場對AI及科技板塊的持續性產生疑慮。 Krinsky表示，儘管科技與AI相關交易目前看似對任何持續性回調免疫，但其團隊仍持續看到該板塊存在急劇反轉風險。
半導體極端強勢觸發歷史警示
SOX/NDX比值12週內飆漲46%，是此輪警示的核心依據。 Krinsky將這一水準與2000至2001年網路泡沫時期相提並論——彼時半導體板塊在頂部前同樣出現了相對大盤的極端超額表現，隨後市場經歷了深度調整。
單日大漲頻率同樣異常。過去60個交易日內出現9次單日漲幅超5%的情形，在歷史數據中極為罕見，且每次出現均與重大頂部或熊市底部相關聯。這種高波動、高頻率的單邊上漲，往往預示著市場內部結構的不穩定性正在累積。
AI複合體內部出現裂痕
在更廣泛的AI投資組合內部，Krinsky指出光學相關標的已開始顯現疲態。鑑於這些公司對AI基礎設施建設具有直接敞口，其走勢值得投資者密切關注，或預示AI資本支出主題的邊際變化。
小型股與海外市場的結構性訊號
與半導體的極端強勢形成對比，Krinsky及其團隊更傾向於小型股當前緩慢而穩健的上升態勢。 IWM近期悄悄跑贏標普500，小型股相對突破的跡象正在形成，被視為更永續的市場輪動方向。
海外市場同樣出現值得警惕的訊號。韓國KOSPI指數上週四上漲2.2%，但同時，85%的成分股收盤下跌。這一嚴重背離揭示出指數層面的高度集中風險——少數權重股拉動指數上行，而市場廣度實際上已在惡化，這與半導體板塊內部的結構性隱憂形成呼應。
