2026年09月30日04:04 環球市場播報
資料來源：新浪財經
美國30年期公債殖利率連續第六個交易日上漲，在全球債市拋售加劇之際，殖利率跨越了另一個重要心理關口。
由於企業大量發債，加之能源價格高企引發通膨壓力上升，30年期美債殖利率突破5.61%至2002年以來最高。
CIBC Capital Markets的美國利率策略主管Michael Cloherty表示：“從歷史標準來看，長端債券確實顯得便宜，但到目前為止，我們還沒有看到大型價值投資者在這一價位入場。我們已經等了一個多月，他們仍然沒有出現。”
對於規模32兆美元的美國公債市場來說，這可能是另一個重要節點。受中東戰爭引發的油價高企影響，全球公債持續承壓。隨著能源成本上漲正向全球經濟傳導，投資人押注聯準會等主要央行還會進一步升息。
紐約聯邦儲備銀行行長約翰威廉斯的演講週二令這些預期有所降溫。威廉斯表示，為遏制通膨，今年稍後再加息一次可能是適當之舉。市場先前隱含的預期是，聯準會年底前至少升息25個基點，最快可能10月行動，2027年中之前再加息接近三次。
對聯準會政策前景變化更敏感的2年期公債殖利率在威廉斯講話後一度下跌5個基點，隨後穩定在4.89%左右。 Fort Washington Investment Advisors高級投資組合經理Dan Carter稱，威廉斯的表態“與許多其他美聯儲官員形成了相當鮮明的對比”，後者都表現出進一步加息的緊迫感。
等待非農業數據
Carter表示，至少在周五美國公佈9月非農就業報告前，市場對10月升息的押注基本上不會改變。
在美國，企業活動大幅增長以及對政府債務水準的擔憂進一步助推了國債跌勢。儘管週二公佈的數據顯示消費者信心惡化、職缺減少，但經濟成長的敘事仍未被打破。
派拉蒙天舞的投資等級債券發行也給市場帶來壓力。該公司尋求透過此次債券發行籌集約320億美元。
三井住友銀行利率策略師Monty Gandhi表示：“這是有史以來的第五大投資級債券發行。長期國債的下跌很可能與此有關。”
花旗策略師稱國債市場正在經歷一場「輕微的買家罷工」。同時，Yardeni Research表示，日圓融資套利交易平倉也在助推賣。
不過，也有人從動盪中看到了機會。華爾街資深人士Jim Bianco六年來首次轉而看多美債，長期債券投資人Chris Iggo也表示，在經歷四年艱難時期後，債券有望反彈。 RBC BlueBay Asset Management首席投資長Mark Dowding認為，全球債市這輪拋售已經過頭。
指標顯示，美國公債今年以來下跌2.6%，去年上漲6.3%。拋售波及各期限債券，10年期殖利率升至5.25%，接近2007年以來最高；兩年期殖利率是目前主要期限國債中最後一個殖利率仍低於5%的品種。
季節性壓力
每年這個時候通常也會對債券不利。彭博總結數據顯示，過去十年，美國公債9月回報率中位數為下跌0.9%，10月則下跌0.7%。
道明證券策略師Prashant Newnaha表示：“9月利率市場的表現堪稱災難，而這種痛苦交易可能還會持續。只要中東局勢沒有解決，固定收益市場就存在繼續’去風險’的可能，而且這種走勢或將蔓延至股市。”
道富投資管理高級固定收益策略師Masahiko Loo表示，美債通常會在10月迎來“季節性考驗”，屆時債券供應增加，投資者也從夏季淡季中回歸。
Loo表示：“進入感恩節前，隨著美債供應重新增加、信用債發行規模龐大，以及AI資本支出需求持續旺盛，資本爭奪依然激烈，美債進一步波動的風險仍然較高。”
