2023年12月23日20:07 市場資訊
資料來源：新浪財經
來自：華爾街見聞
不知不覺，充滿魔幻色彩的2023年要過去了。
在2024年到來之際，有著「法興( 5.34 , -0.01 , -0.19% )大空頭」之稱的法興銀行全球策略師Albert Edwards在2023年最後一篇《全球策略週報》中，對可能在2024年震撼全球金融市場的潛在變數發出了預警。
報告中，Edwards的集中分析了美國科技業的不穩定性以及其對整體市場的潛在影響，同時，Edwards也對美國經濟衰退的可能性進行了分析。
Edwards警告稱，美國IT產業的泡沫破裂可能是2024年最大的市場「黑天鵝」事件：
“2024年的最大意外，可能是美國科技泡沫破滅，將整個美國市場拖入衰退。”
2024年最大黑天鵝：美國科技泡沫破滅
Edwards提到，「廣泛預測的美國經濟衰退」未能實現，是今年的宏觀「驚喜」之一。而AI爆發推動美國IT科技業的飆升，則是今年的另一個大「驚喜」。
他在報告中寫道：
「2022年對科技公司來說是糟糕的一年，科技公司遭遇了獲利預警和債券殖利率上升的雙重打擊。
2023年ChatGPT登場後，（科技股）引發了一場FOMO（害怕錯過）狂潮，即使債券殖利率飆升至5%以上也未能打斷這一趨勢。」
接下來，Edwards承認今年美國「科技」的驚人表現在很大程度上是由科技「七巨頭」——蘋果( 193.6 , -1.08 , -0.55% )、微軟( 374.58 , 1.04 , 0.28% )、谷歌( 142.72 , 0.92 , 0.65% )、亞馬遜( 153.42 , -0.42 , -0.27% )、Meta以及最新進入這一團體的英偉達和特斯拉( 252.54 , -1.96 , -0.77% )的。Edwards在報告中感嘆：
“這使得美國科技股現在包含幾乎占美國市值的三分之一（5年前的2倍）！ ”
展望2024年，愛德華茲預測，美國科技業將如2000年夏季短暫的瘋狂時期一樣，主導美股市場。
值得注意的是，Edwards提醒道，直到2018年底的“鮑威爾轉向”之前，美國科技股市盈率僅“略高於市場”，遠期市盈率為兩者都在十幾倍。
而當下，與美國IT產業12個月遠期本益比27倍相比，整體市場不到20倍（即7倍溢價）。
這位資深策略師在報告中警告：
“2024年的最大意外，可能是美國科技泡沫破滅，將整個美國市場拖入衰退。”
技術面：美股看起來有些過熱
Edwards也提到，技術指標顯示，美國股市目前看起來有些過熱。
很多指標都印證了這個觀點。例如，CNN的恐懼與貪婪指數顯示出極度的貪婪，而價格動量、看漲/看跌比率和波動性都顯示出拉伸跡象。
值得一提的是，今年7月，CNN這項指標就處於如此高的水平，隨後三個月，市場大幅回調了近11%。另外，目前的79極度貪婪讀數，與去年此時的38低位恐懼訊號形成鮮明對比。
此外，散戶的多空平衡正迅速接近創紀錄高點，這也是市場即將調整的一個訊號。
美國經濟衰退？暫時沒看出來
可以肯定的是，未來美股市場是否會走熊，將取決於美國經濟是否會陷入衰退。
不過，近期一路高歌的標普指數( 4754.6299 , 7.88 , 0.17% )似乎並沒有暗示美國經濟的衰退風險。報導中，Edwards引述《澳洲日報》著名人物Gerry Minack的話說：
「經濟衰退開始前兩個月，標普500指數通常比其周期高點跌2%。」
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