2026年07月08日 22：00 環球市場播報
資料來源：新浪財經
數據表明，今年上半年韓國股市中，由資產配置失衡以及市場過度集中於少數領漲股票所造成的問題，比預想更加嚴重。
據報導，對韓國大型證券公司客戶帳戶數據進行分析后發現，在韓國個人投資者買入金額排名前50的股票中，除了引領市場上漲的“半導體雙雄”三星電子和SK海力士，以及部分核心資訊技術零部件企業外，個人投資者幾乎在所有熱門股票上都出現了大規模虧損。
這說明，股市上漲帶來的收益並沒有擴散到整個市場，而是集中流向少數超大型龍頭企業。
其中，成績最慘烈的是韓國互聯網企業Kakao（個人投資者買入排名第45位）。
今年上半年投資Kakao的個人投資者平均收益率為-52.7%，虧損投資者比例達到99.9%。 這意味著幾乎所有投資者都處於虧損狀態。
去年6月，英偉達首席執行官黃仁勳訪韓後，韓國顯示器企業LG顯示器等軟體和資訊技術冷門股曾短暫受到市場關注並出現反彈，但截至上半年結束，仍有超過90%的投資者深陷虧損。
平均收益暴漲，散戶卻虧損累累
更值得注意的是，即使一些推動今年上半年股市上漲、平均收益率達到幾十甚至數百個百分點的熱門股票，也出現了散戶實際虧損比例擴大的情況。
韓國投資公司SK Square就是典型案例。
由於市場看好其持有SK海力士股份的價值，以及未來被納入半導體相關交易型開放式指數基金的預期，SK Square成為市場關注的領漲股票。
該股票雖然創造了個人投資者平均收益率227.2%的驚人紀錄，但數據顯示，虧損投資者比例仍達到59.8%，也就是說，每10名投資者中約有6人處於虧損狀態。
實際上，SK Square今年上半年股價曾快速上漲，隨後又從高點回落超過30%。 許多無法克服錯失恐懼心理、在上漲後期追入的散戶，在短暫調整階段遭遇嚴重虧損。
今年上半年韓國「國防工業熱潮」的代表企業韓華航空航太也出現類似情況。
該公司個人投資者平均收益率達到130.1%，但虧損投資者比例卻接近73.5%。
原因在於，該股年初股價約為94萬韓元，隨後快速上漲，並在4月達到153.7萬韓元，大量資金因此湧入。 但之後股價較最高點下跌超過33%，截至上月底跌回100萬韓元附近。
市場上漲初期大膽買入的少數投資者獲得數倍收益，推高了整體平均收益率，製造出市場賺錢效應強烈的假像。
但在股價接近最高點時大量進入的後續投資者，則是在高位接盤，最終承受了大規模虧損。
專家認為，今年上半年韓國股市出現的極端資金集中現象，進一步刺激了個人投資者追漲。
韓國新英證券研究中心負責人金學均表示：「資金集中流向特定股票是市場常見現象，但近期韓國股市的資金集中程度，即使與過去相比，也處於非常高的水準。 ”
三星電子槓桿基金虧損投資者比例達到100%
此外，手機交易平臺的投資環境也被認為加劇了這一現象。
韓國SK證券分析指出，韓國個人投資者通過手機交易平臺登錄帳戶時，經常根據首頁或主頁面最顯眼位置展示的：
- “當天收益率排名靠前股票”
- “實時成交量激增股票”
- “實時搜索熱度排名”
等資訊決定投資物件。
分析認為，這種直觀的資訊展示方式，使投資者更容易產生跟隨市場、集中買入熱門股票的行為。
即使是間接投資產品——交易型開放式指數基金，也沒有逃脫「高位追漲」的困境。
6月份，韓國個人投資者凈買入金額最高的產品是KODEXSK海力士槓桿ETF，其虧損投資者比例達到99.7%。
排名第二、個人投資者凈買入金額第二高的KODEX三星電子槓桿ETF，虧損投資者比例更是達到100%。
