2024年03月22日09:20 市場資訊
資料來源：新浪財經
日本2月CPI加速上漲央行進一步升息預期升溫
華爾街見聞
日本2月通膨加速上行年增2.8%，連續23個月超過2%的央行政策目標，分析師認為，日本實質利率下降至-2.09%，貨幣環境更為寬鬆，如果薪資推動物價進一步上漲，日本可能會加快升息步伐。
日本通膨節攀升的背後，實質利率「被動」大幅下降，日本央行還會繼續升息嗎？
3月22日，日本統計局公佈數據顯示，2月份日本整體CPI年增2.8%，較1月的2.2%大幅反彈，略低於預期的2.9%，四個月來首次加速上行，連續23個每月超過2%的央行政策目標。
數據顯示，政府對能源成本的補貼影響減少，使得能源價格降幅放緩，2月能源價格下降1.7%，1月降幅為12.1%，通膨壓力加大。
作為核心中的核心，2月CPI（除生鮮食品及能源）年增3.2%，低於前值3.5%，低於預期的3.3%，連續15個月增速超過3%。
在物價上漲伴隨薪資成長的良性循環下，日本央行是否還會進一步升息成了分析師爭論的焦點。
數據公佈後，美元兌日圓短線略微上揚5點，至151.60上方，日內整體轉漲，但仍位於數十年的低點。
通膨反彈後，日本央行升息前景如何？
本週稍早前，日本央行自2007年以來首次升息，將基準利率從-0.1%上調至0-0.1%，但在宣布升息的同時，日本央行明確表示將堅定寬鬆的立場，並不預示著緊縮週期的開始。
但有經濟學家認為，日本2月的通膨率為2.8%，這意味著最新的實際利率（名目利率減去通膨率）為-2.09%，現在實際上是大幅下降了。這意味著，儘管央行採取了升息，但實際的貨幣環境卻更寬鬆了：
更低的實際利率相當於更寬鬆的貨幣政策，這對經濟有刺激作用；而更低的實際利率也會透過進一步降低折現率的方式，提升股市的估值，這也成了日本股市上漲的原因。
週四在日本國會接受質詢時，植田和男錶示，本週日本央行採取行動的部分原因，是為了避免日後需要採取“更加激進的措施”，若要等到確認通脹完全穩定，將會大大提高( 170.1 , -0.75 , -0.44% )脹超預期上行的風險。
植田和男說到：“在大規模貨幣寬鬆結束後，出現快速、大幅度加息的可能性也會隨之加強，我們在權衡這些風險後做出了決定。”
法國巴黎銀行( 34 , -0.01 , -0.03% )經濟學家Ryutaro Kono認為，如果薪資上漲進一步推動物價上漲，日本可能會加快升息步伐。Kono週二在一份報告中寫道：「在這種情況下，到2025年底，利率將超過1%。此外，根據匯率以及4月份之後人事成本如何傳導至物價，存在將第二次加息提前到7月的可能性。
風險提示及免責條款
市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別使用者特殊的投資目標、財務狀況或需求。使用者應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
