2024年04月15日16:56 智通財經網
資料來源：新浪財經
摩根大通策略師警告稱，不要指望樂觀的企業財報季會推動美國股市走高，因為在今年創紀錄的上漲之後，大部分樂觀情緒已經被消化了。
Mislav Matejka領導的摩根大通研究團隊表示，第一季的利潤預期已經被下調，這降低了美國企業超越預期的門檻。策略師表示，剔除科技巨頭後，標普500指數成分股企業獲利預計將全面下滑。
Matejka表示，與此同時，投資人倉位看起來「非常緊張」。由於對美國經濟韌性和利率下降的樂觀情緒，美國基準指數升至紀錄高點。
他表示:「股市已經有了不錯的表現，這表明投資者比賣方分析師所傳達的悲觀盈利預測更為樂觀。」「我們需要看到明顯的獲利加速，以證明當前的股票估值是合理的，我們擔心這可能不會實現。
標普500指數成分股公司的獲利預期正在下降
Matejka表示，迄今已公佈業績的美國公司中，有一半在公佈當天的表現遜於市場。
儘管標普500指數第一季上漲了10%，但摩根大通股票策略師仍是華爾街較悲觀的人士之一。在高於預期的通膨數據降低了聯準會降息的可能性後，美股的漲幅略有回落。伊朗史無前例地襲擊以色列後，地緣政治緊張局勢加劇，也加劇了市場動盪。
Matejka表示，股市低估了物價壓力上升對聯準會政策和債券殖利率的影響。
他表示:「雖然收益率的部分變動可能是由於樂觀的成長前景，但我們認為大部分是由黏性通膨推動的。」「利率因『錯誤原因』飆升、聯準會政策重心完全逆轉以及通膨持續過熱的風險都在上升。
摩根士丹利策略師Michael Wilson也對更高利率對股票估值的影響發出了警告。他預計，隨著美國10年期公債殖利率飆升至4.4%以上，股市將對利率表現出更大的敏感度。
“從表面上看，隨著市場對品質和盈利能力變得更加挑剔，估值分散度正在上升，” Wilson表示。 “財報季期間股市的反應可能會顯示出估值存在多大風險。”
並非所有人都如此悲觀。法國興業銀行策略師Manish Kabra預計，強勁的財報季將持續推動美國股市上漲。他上週表示，儘管美債殖利率上升可能對標普500指數帶來不利影響，但“聯準會利率長期穩定會抑制收益率。”
