2026年09月24日17:29 環球市場播報
資料來源：新浪財經
策略師稱，美債殖利率飆升，美債與亞洲新興市場債券的殖利率差逼近歷史極值，區域資本外流風險上升。
受強勁經濟數據以及招標需求疲軟推動，美國10年期公債殖利率週三上行16個基點，報5.11%，創2007年以來新高。馬來西亞10年期公債相對美債的殖利率折價擴大至2007年以來最大水平，印尼、泰國的同類利差也逼近歷史低點。
情報首席新興市場外匯策略師邱士明表示：「長久期亞洲新興市場債券受美債殖利率上行衝擊尤為突出，韓國、泰國這類低殖利率市場更是如此。」美債殖利率走高可能「促使外資從區域債券市場流出，或降低外資淨流入規模」。
對亞洲新興市場而言，利差擴大與潛在資本外流會引發一系列後果，包括本國貨幣承壓。區域各國央行或將被迫維持國內高利率以捍衛本幣，進而抬升融資成本。
相較之下，馬來西亞與泰國的債券殖利率週四僅小幅上行5個基點。得益於國內通膨穩定、本幣韌性較強，兩國債券並未出現美債那樣的大幅拋售行情。
本週，馬來西亞10年期公債相對美債的折價擴大至122個基點，為2007年以來最高；泰國10年期國債的同類利差達到290個基點，逼近歷史低點。
本月早些時候，印尼國債相對美債的利差收窄至196個基點，接近歷史最低點。
隆奧銀行新加坡資深宏觀策略師李浩敏稱：“美債收益率持續上行，給債券投資者帶來不利環境。但這也展現出亞洲美元債與本幣債市場的韌性，印尼與菲律賓等抗風險能力較弱的市場除外。”
