2024年01月01日12:52 第一財經網作者：樊志菁
資料來源：新浪財經
本週聯準會將公佈去年12月會議紀錄。
上週國際市場相對清淡，歐美進入假期模式，紅海情勢持續引發關注。
市場方面，美股延續年末上攻行情，指周漲0.81%，納指周漲0.12%，標普500指數週漲0.32%。歐洲三大股指漲跌互現，英國富時100指數週漲0.46%，德國DAX 30指數週漲0.27%，法國CAC 40指數週跌0.34%。
本週看點頗多，美國最新的非農業報告成為新年首份重磅數據，或對聯準會降息前景產生影響，聯準會會議紀要將公佈，需要關注有關經濟和通膨的看法。歐元區將發布1月消費者物價指數（CPI），反通膨趨勢可能面臨考驗。歐美去年12月採購經理人指數（PMI）終值將更新，預計擴張進程仍疲軟。
非農數據可望回落
本週聯準會將公佈會議紀要。在上月的會議上，聯準會如外界預期維持利率不變，不過，聯準會主席鮑威爾在記者會上有關降息的表述及利率點陣圖走勢，讓市場對於今年利率路徑變得異常樂觀。投資人將密切關注紀要中有關政策轉向的任何線索，以及聯準會內部對通膨和經濟的看法是否有所改變。
去年12月的非農業將成為未來一週最受關注的數據。隨著勞動市場出現了一些降溫跡象，機構預測去年12月將新增15萬就業崗位，較去年11月19.8萬有所回落。而失業率預計將小幅上升至3.8%。薪資增速維持韌性，預估季增0.3%，較去年同期成長3.9%，先前為4.0%。
對聯準會而言，利率路徑上的另一個線索將是政策制定者對就業市場的展望。不少委員在上月議息會議後表示，隨著通貨膨脹的下降，他們對就業市場的關注將增加。
除了非農業以外，稍早前將公佈的Jolts 職缺、挑戰者裁員指數、ADP就業人數等也將成為外界評估就業市場狀況的依據。同時，12月ISM製造業、非製造業指數、11月耐久財訂單、製造業訂單數據的表現將提供年末美國經濟放緩程度的重要資訊。
原油與黃金
因對需求前景的擔憂超過了潛在的供應中斷和歐佩克及其盟友限制產量的努力，原油價格自2020年以來的首次下跌。WTI原油近月合約收報71.65美元/桶，去年第四季下跌21.12%，全年下跌10.71%。布蘭特原油收報77.04美元/桶，去年第四季下跌19.21%，全年下跌10.32%。
去年夏季，由於產油國組織OPEC+加碼減產，油價在去年9月下旬達到高峰。雖然減產計畫已推遲到2024年初，由於對嚴重供應赤字的預期未能實現，油價在去年第四季震盪回落。機構認為，美國和其他非歐佩克生產國的增產也限制了原油的上行。同時年末紅海情勢緊張一度引發了擔憂，隨著航運公司考慮恢復運輸，油價再次面臨壓力。
CIBC Private Wealth 資深能源交易員 Rebecca Babin）在一份報告中表示，需求擔憂籠罩著市場。不過，謹慎的情緒為2024年驚喜預期反彈創造了一個較低的門檻。
國際金價表現不俗，聯準會政策預期正從緊縮轉向寬鬆。紐約商品交易所1月交割的COMEX黃金期貨週漲0.12%，報2062.40美元/盎司，全年上漲13.34%，創2020年以來最大漲幅。
黃金投資者預計今年金價將創下歷史新高，屆時美國貨幣政策轉向、持續的地緣政治風險和央行購買的基本面預計將支撐市場。Marex分析師梅爾（Edward Meir）表示：“一個較低的美元匯率環境，意味著黃金應該表現得更好。”
瑞銀分析師 Povanni Staunovo表示：「（金價）要達到更高的水平，我們需要看到投資者更強勁的需求，例如ETF流入量的回升。鑑於美國經濟數據疲軟，通膨率下降，聯準會未來立場會變得更溫和。”
歐洲通膨或反彈
歐央行在年末暫停了升息腳步，然而市場已經在為降息定價。上週，歐洲央行鷹派委員、奧地利央行總裁（Robert Holzmann）對這種預期進行了打壓。他說：「即使歐洲央行已經經歷了前所未有的連續十次升息，2024年也無法保證一定會降息。貨幣政策正常化已經顯示出其對通膨放緩的影響，但現在考慮降息還為時過早。”
歐元區去年11月通膨降至2.4%，然而通膨放緩在一定程度上是因為受到基數效應的影響，未來幾個月消費者物價可能會再次回升。在確定通膨率真正朝著2%的方向發展之前，歐洲央行可能對發出任何轉向訊號都持謹慎態度。
即將公佈的去年12月消費者物價指數（CPI）可能會證明歐央行內部鷹派的謹慎是合理的。預計上月整體CPI將從2.4%加速至3.0%，顯示通膨要持續穩定在2%的目標附近還有一段路要走。不包括食品和能源價格的核心CPI預計將從3.6%下降到3.4%，關注服務業面臨的衝擊。
英國經濟年末並不樂觀，在2023年第二季和第三季國內生產毛額（GDP）向下修正後，英國面臨在今年底陷入衰退泥淖的邊緣。
最新機構調查顯示，2024年英國經濟可能會避免硬著陸並在下半年加強，因為消費者將從通膨下降和長期生活成本危機的緩解中受益。經濟學家普遍認為，英國央行將在明年為經濟實現軟著陸，預計成長率為0.3%。PwC首席經濟學家庫佩連恩（Barret Kupelian）表示：“對2024年的展望整體比12個月前預期的要好得多。”
本週看點
