分類：專題典藏

穆迪下調美債評級，10年美債收益率重回4.5%特朗普政策朝令夕改，真的是草台班子嗎？若能釐清核心價值，方能把握政策動向相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 穆迪下調美債評級，10年美債收益率重回4.5%。本次專題將通過特朗普團隊的核心價值觀，以幫助投資人更清晰的把握特朗普政策動向，並通過DKW模型拆解美債四因子驅動，判斷美債趨勢。 結論分析 特朗普以“經濟民族主義者”

美股大幅反彈的原因是什麼？還有多少？ 關稅的影響消失了嗎？ 巴菲特最新動作，又意味著什麼？ 相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 關稅影響被逐漸淡化，包括美股在內的全球股市幾乎收復關稅失地。本次專題從情緒、估值、業績的角度拆解美股的反彈邏輯，並對美國未來的宏觀環境進行分析。 結論分析 美股配置意願創新低，極度恐慌情緒得到釋放。受對等關稅影響，4月份全球基金經理認為美國

美元創新低，美債不避險，黃金創新高！黃金能否迎來長期牛市？關注三大指標！相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 美元指數跌破100大關，黃金創歷史新高，傳統黃金分析框架或不適用。本專題試圖挖掘全球去美元化的蛛絲馬跡，對傳統黃金分析框架進行補充修正，並對黃金長期趨勢作展望。 結論分析 美債持續性擔憂延續，美債拍賣遇冷。美債進入到期潮，利率居高不下抬高財政壓力，加大市場對美

特朗普向世界宣戰，引發市場崩盤，加劇衰退擔憂！他不惜背上罵名，到底想幹什麼？洞悉特朗普目的，身處變局而不敗。相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 特朗普對等關稅引發衰退交易，交易員預期今年降息4碼，10年美債收益率大跌。本專題將梳理10年美債收益率下降邏輯、三種聯準會降息情景，並找出美債的長期風險點，試圖理解特朗普2.0政策手段想達到的最終目的。 結論分析 對等關稅引

去年9月原油展望基本兌現，油價下跌、基金震蕩！特朗普宣稱要將油價降到50以下，真的能實現嗎？相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 去年10月以來，布倫特原油下跌11.6%，能源基金寬幅震蕩，基本兌現去年9月的觀點。本專題將圍繞原油分析框架，結合特朗普在關稅、政府支出和能源價格問題的政策措施，更新原油展望。 結論分析 需求方面，增長預期下修，對油價形成拖累。OECD在3

中國兩會召開進行時，港股年初至今漲超20%是乘勝追擊港股，還是埋伏A股補漲？相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 年初以來，恆生科技大漲23.9%，恆生國企大漲15.5%，相反費城半導體下跌8.1%、台灣加權下跌1.9%，滬深300也下跌1.2%。本次專題將圍繞中國的經濟、政策、貿易衝突，以及港股、滬深300的估值、業績以及內外資資金動向，剖析未來港股和陸股的行情演繹

DeepSeek出圈，利空算力股？美墨關稅矛盾，為何台股也遭殃？相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 近期DeepSeek出圈和美墨關稅問題加大了AI“賣鏟人”的股價波動。本次專題將對半導體週期進行更新，並分析DeepSeek出圈和美墨關稅問題的對半導體週期的潛在影響。 結論分析 半導體週期拐點出現，或將進入下行週期。截至2024年12月，我們的半導體週期領先指標、全

美股聖誕行情缺席，中國股市連續下跌是“熊出沒請注意”，還是“千金難買牛回頭”？相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 歲末年初美股聖誕行情缺席，中國股市也出現連續下跌。兩個市場並未迎來開門紅，是“熊出沒”，還是“牛回頭”？本次專題將圍繞《2025年投資需要注意什麼？》，作進一步展開。 結論分析 多種原因致美股聖誕行情缺席，或暗示Q1美股表現欠佳。當席勒市盈率超過28倍後

凡是過往，皆為序章2025年最大的確定性就是不確定六大焦點將決定投資方向相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 凡是過往，皆為序章。2025年最大的確定性就是不確定，尤其是聯準會政策路徑、特朗普關稅政策以及中國復甦。本次專題，將梳理這些不確定事件，並分析其對金融市場的潛在影響。 結論分析 焦點1：聯準會進一步降息空間有限。美國經濟增長和失業率預期組合正朝向不著陸傾斜，疊

日本央行要加息了，會引發全球股市崩盤嗎？歐洲央行還要降息，美元指數會再創新高嗎？相信啟富達的專業、格局與視野，這份報告，就值得您的典藏！ 研究動機 近期美元兌日圓、歐元兌美元分別來到150和1.05的心理關口，而日圓和歐元在美元指數中的權重分別為13.6%和57.6%，其動向將決定美元指數的被動方向。本次專題將分析日本央行和歐洲央行的政策利率目標以及定價情況，幫助投資人判斷美元指數的未來趨勢。 結