來源：華爾街見聞 周曉雯
美國人生活成本連續第23個月超過工資增長，市場普遍押注美國聯準會下周加息25基點。
美國2月CPI同比符合預期，核心CPI環比超預期增長，表明在美國聯準會為放緩增長和(6.2, 0.07, 1.14%)抑制通膨而努力了整整一年之後，通膨仍保持著比預期更強勁的勢頭。現在美國聯準會的難題在於，如何在穩住銀行業風波的同時還能抑制通膨。
3月14日，美國勞工統計局的資料顯示，美國2月同比增長6%，連續第八個月下滑，為2021年9月以來新低；核心CPI同比增長5.5%，已連續第六個月下降，為2021年12月來新低。
然而，核心CPI環比略高於預期0.4%，為0.5%，前值為0.4%，達到5個月來的最高水平，表明過去一年的加息之後通膨仍然具有彈性。
美國聯準會最關心的“超級核心通膨”——扣除住房的核心服務CPI僅小幅下滑至同比增長6.14%，但環比上漲0.5%。
美國人的生活成本連續第23個月超過工資增長，實際平均時薪同比下降 1.3%。
服務通膨主導了總體CPI同比變化，住房繼續成為CPI主要驅動力。
按月計算，服務和住房也佔主導地位。
住所指數是所有項目月度增長的最大貢獻者，佔增長的70%以上，食品、娛樂、家居用品和營運指數也有所貢獻。
- 食品指數環比上升0.4%，家庭食品指數上升0.3%。能源指數當月下降0.6%，天然氣和燃料油指數均下降。
- 扣除食品和能源的所有項目的指數2月份上升0.5%，1月份上升0.4%。2月份增加的類別包括住所、娛樂、家居裝飾和營運，以及機票。二手汽車和卡車指數以及醫療保健指數都在當月下降。
- 截至2月份的12個月裡，所有項目指數增長了6.0%；這是自截至2021年9月期間以來最小的12個月增幅。扣除食品和能源的所有項目指數在過去12個月上漲5.5%，為自2021年12月以來的最小12個月漲幅。
- 截至2月份的12個月裡，能源指數增長了5.2%，食品指數比去年同期增長了9.5%。
CPI資料公佈後，現貨黃金短線下挫。
美股期貨短線走高後回落，納指期貨漲幅收窄至0.2%。美元指數短線下跌約20點後又拉升約40點，報103.81。
食品通膨總體上升，雞蛋價格指數今年首次下降
2月份美國食品指數上升0.4%，家庭食品指數上升0.3%。
2月份，非酒精飲料的指數上升了1.0%，而上個月則上升了0.4%。其他家庭食品以及穀物和烘焙產品的指數都比上個月上升了0.3%。2月份，水果和蔬菜的指數上升了0.2%，乳製品和相關產品的指數上升了0.1%。
相比之下，肉類、家禽、魚類和蛋類指數本月下降0.1%，這是自2021年12月以來該指數首次下降。雞蛋價格指數在最近幾個月大幅上漲後，2月份下降了6.7%。
2月份外出就餐指數與1月份一樣上升了0.6%。有限服務餐的指數環比增長0.7%，全服務餐的指數環比增長0.6%。
家庭食品指數在過去12個月裡上升了10.2%。在截至2月份的12個月裡，穀物和烘焙產品的指數上漲了14.6%。剩下的主要雜貨店
食品類的漲幅從5.3%（水果和蔬菜）到12.4%（家裡的其他食物）不等。
外出就餐的指數比去年上升了8.4%。在過去12個月裡，全服務餐的指數上升了8.0%，有限服務餐的指數上升了7.2%。
住所通膨繼續創四十年新高
住房指數是美國2月核心CPI月率漲幅的最大貢獻者，佔漲幅的70%以上。這一資料表明，美國聯準會仍然有相當大的工作沒有完成。
- 2月租金通膨同比增長8.76%，高於1月的8.56%，為最高記錄。
- 2月住房通膨同比增長8.10%，高於1月的7.88%，同樣為最高記錄。
加息還是降息？
華爾街見聞此前曾介紹，直到本週前，許多經濟學家還認為，美國聯準會3月22日會議上的加息規模將取決於週二的資料。但在矽谷銀行風波發生後，一些經濟學家下調了預期的加息幅度，而另一些經濟學家則呼籲暫停加息，甚至直接降息。
掉期交易員目前認為，美國聯準會在本月開會時加息25個基點的機率基本穩定在84%左右。
NatWest Markets 首席美國經濟學家 Kevin Cummins 認為，在這種背景下，CPI現在對市場的影響肯定沒有那麼大。他預期美國聯準會本月可能不會加息，加息週期已經結束：
我認為，如果通膨資料比預期的更強勁，那也已經是老生常談了。
從這個角度來看，如果金融市場發生的危機給經濟帶來下行風險，通膨過熱將被視為舊聞。如果資料疲軟，可能會讓人們更加相信美國聯準會會暫停加息。
CPI資料公佈後，機構Rockefeller Treasury Services創始人Barbara Rockefeller表示，美國聯準會仍需要降低通膨：
今天的通膨資料顯示，核心通膨似乎比整體通膨更有粘性，這是個問題。從圖表上看，通膨似乎有所下降，這或許可以作為美國聯準會再加息一次後暫停加息或者直接暫停加息的理由，完全暫停加息也就是推遲應對通膨，直到矽谷銀行引發的危機結束。
無論美國聯準會是否在下周完全暫停加息，它仍有降低通膨的使命，而它唯一可用的工具就是加息。
截至目前，我們認為不加息和加息25個基點的可能性都是50%。或者美國聯準會會在下周加息25個基點，同時宣佈隨後會無限期暫停加息。
