2026年09月08日19:04 環球市場播報
資料來源：新浪財經
匯豐私人銀行及Premier Wealth全球首席投資長Willem Sels表示，美股並沒有看起來那麼貴，目前估值仍未充分反映人工智慧推動的生產力和獲利成長幅度。
Sels指出，美股與歐洲股市的本益比差距已經收窄，而目前估值倍數也尚未完全反映他所稱的AI結構性投資週期。標普500指數目前的遠期本益比約為19倍，相較之下，歐洲斯托克600指數接近15倍。
Sels在接受採訪時表示：“美國並不昂貴。市場正在質疑盈利增長的可持續性，但這種擔憂已經反映在價格中，因為估值差距已經縮小。”
他補充稱，晶片製造商尤其受到投資者折價對待，因為市場甚至對2027年的獲利成長預測也持懷疑態度。他認為，隨著企業透過訂單和業績指引提供更具體的證據，這種懷疑將會逆轉。
Sels整體看好股票。他表示，儘管市場不斷受到新聞事件引發的波動衝擊，但股市多次很快恢復，因為經濟和企業表現都“比人們預想的更具韌性”，而政府和企業面對衝擊時也採取了主動應對，而不是被動觀望。
他指出，與未採用AI的企業相比，採用AI的企業在獲利、營收和利潤率成長方面表現更強，尤其是在美國。這顯示AI技術已經開始帶來實際的生產力提升。
Sels表示，股票市場面臨的最大單一風險是債券殖利率大幅上升。他認為，10年期美國公債殖利率升至5%左右，可能成為觸發市場波動的一個水準。
他承認，市場“長期以來已經習慣了債券波動率處於低位”，但他仍然認為，強勁的盈利增長形成了有力支撐，使股市很難不繼續上漲。
